Het zijn vreemde tijden: er is corona, Vlamingen krijgen een federale regering waarvoor ze niet gestemd hebben en overheden die geld ontlenen, moeten geen intrest betalen.
Dat laatste is een bijzonder mooi geschenk voor de Belgische overheid die - afhankelijk van de omschrijving en berekening - binnenkort een schuld torst van 500 miljard euro.
Die overheid moet regelmatig nieuwe leningen aangaan. Het gaat herfinancieringen (leningen die oude leningen vervangen die vervallen). Of het gaat om vers geld dat op de kapitaalmarkt opgehaald moet worden.
In normale tijden betalen mensen en overheden rente of intrest. Maar zoals al gesteld: dit zijn geen normale tijden. Vandaag krijgen overheden geld als ze kapitaal ontlenen. Dat is uiteraard een meevaller voor de Belgische overheid.
De laatste aanbesteding (zoals dat heet) dateert van 21 september en leert ons een aantal interessante zaken.
Het Federaal Agentschap van de Schuld heeft een totaal bedrag van 2.013 miljard geleend, als volgt verdeeld over de volgende “lijnen”:
OLO 0.80 % 22/06/2025 (OLO74)
ISIN code : BE0000334434
Opgenomen (EUR miljard): 0.600
Gew. gemid. rendement : -0.633 %
Bid-to-cover ratio : 3.00
OLO 1.00 % 22/06/2031 (OLO75)
ISIN code : BE0000335449
Opgenomen (EUR miljard): 0.805
Gew. gemid. rendement : -0.230 %
Bid-to-cover ratio : 1.98
OLO 1.25 % 22/04/2033 (OLO86)
ISIN code : BE0000346552
Opgenomen (EUR miljard): 0.608
Gew. gemid. rendement : -0.165 %
Bid-to-cover ratio : 3.00
Aangezien dit voor de meeste burgers (en journalisten) Chinees is, een woordje uitleg. De Belgische overheid krijgt dus intrest of rente bij het ontlenen van die 2 miljard euro op verschillende looptijden. Wat ook opvalt is dat er genoeg vraag is naar dergelijke “absurde” leningen. Waarom zou je immers als belegger of spaarder geld betalen bij het geven van jouw geld aan een overheid? (Antwoord: omdat dit door wettelijke regels verplicht is, zoals bij financiële instellingen).
Die negatieve rente is uiteraard een enorme meevaller voor de Belgische overheid bij het opmaken van de begroting. Zoals het er nu naar uitziet, zal er de komende jaren niets veranderen aan deze absurde situatie. Dat is goed nieuws voor de geldhongerige overheden, maar minder voor spaarders en beleggers die verder willen kijken dan naar een spaarboekje.
