Ghelamco onder Russische druk en miljardenschuld: Gheysens vecht tegen de tijd.
In stilte, maar onvermijdelijk, is Paul Gheysens opnieuw een stuk van zijn vastgoedimperium kwijtgeraakt. De oprichter van Ghelamco, liefhebber van zwarte kleurshampoo en voorzitter van Royal Antwerp FC, heeft zijn laatste Russische activa moeten verkopen. Niet uit vrije wil, maar onder druk van een wetgeving die buitenlandse eigenaars tot gedwongen verkoop dwingt. Wat overblijft is een vastgoedgroep met een structureel tekort aan liquiditeit, een torenhoge schuldenlast en een tikkende klok die richting financiële afgrond tikt.
Verkoop onder dwang, met verlies als uitgangspunt
De verkoop van Dmitrov Logistik Park, een opslagcomplex van 243.000 vierkante meter net buiten Moskou, werd breed uitgemeten in Russische media. Ghelamco moest het terrein verkopen aan Central Properties, een Russische investeringsgroep. Volgens lokale bronnen werd de waarde van het project geschat op bijna 200 miljoen euro. Maar door Russische wetgeving moest de verkoop plaatsvinden met een verplichte korting van 60 procent, bovenop een exitbelasting van 35 procent. Het resultaat: een uitverkoop tegen 91,7 tot 97 miljoen euro, waarvan Ghelamco slechts een fractie effectief zal recupereren.
De Russische president Vladimir Poetin voerde deze wetgeving in oktober vorig jaar in. Westerse bedrijven uit ‘onvriendelijke landen’ moesten hun bezittingen gedwongen verkopen, tegen voorwaarden die hen structureel benadelen. Ghelamco was geen uitzondering. Wat ooit een troef was op de balans, is vandaag een verliespost van strategisch formaat. Vrij vertaald: boontje komt om zijn loontje.
Schulden, deadlines en druk van banken
Ghelamco kampt al langer met financiële ademnood. De schuldenberg bedraagt meer dan een miljard euro. Alleen al in de eerste helft van dit jaar moet 420 miljoen euro worden geherfinancierd. Daarbovenop komt een obligatielening van 80,1 miljoen euro, waarvan 70 miljoen werd opgehaald bij vermogende particulieren via Belgische banken. Die lening vervalt op 14 juni. Als die niet op tijd wordt afgelost, raakt Ghelamco in een situatie waarbij herfinanciering vrijwel onmogelijk wordt.
Ook de banken voelen de hitte. Instellingen als Belfius, BNP Paribas Fortis en KBC willen niet geassocieerd worden met een mogelijke default. Achter de schermen groeit de druk op Gheysens om geld vrij te maken en de situatie onder controle te krijgen. Faalt hij daarin, dan riskeren deze banken reputatieschade én verliezen op de distributie van die obligaties.
Van vastgoedtop naar financiële schaduwzone
In een poging cash vrij te maken, verkocht Gheysens zijn luxueuze penthouse in Knokke voor 23 miljoen euro aan Belfius. Daarnaast zou hij persoonlijk bij baggerondernemer Jan De Nul hebben hebben aangeklopt voor een lening van vijf miljoen euro – met kunstwerken als onderpand. Het illustreert de ernst van de situatie: zelfs persoonlijke eigendommen worden ingezet om de groep overeind te houden.
Intussen werd de publicatie van de jaarcijfers uitgesteld van 31 maart naar 30 april. Volgens de wet kan dat, maar het uitstel doet vragen rijzen. De bedrijfsrevisor gaf eind maart geen oordeel meer over de continuïteit van de onderneming – een signaal dat het fundament van Ghelamco wankelt.
Geen ruimte meer voor uitstel
De situatie is ernstig. De vastgoedmarkt vertraagt, de rente blijft hoog, en investeerders haken af. Ghelamco moet projecten voorfinancieren zonder nieuwe kredieten binnen te halen. De risico’s stapelen zich op. De obligatievervaldag van juni wordt een beslissend moment. Zonder terugbetaling dreigt een domino-effect: geen nieuw geld, geen projecten, geen buffer.
Zelfs Royal Antwerp FC – tot nu toe buiten schot – zou op termijn de gevolgen kunnen voelen. Als de persoonlijke en zakelijke geldstromen van Gheysens verder onder druk komen te staan, is het niet uitgesloten dat ook de club financieel geraakt wordt.
30 april: cruciale ontknoping
Op 30 april moet Ghelamco zijn jaarresultaten publiceren. Dan zal blijken in hoeverre het bedrijf nog in staat is om zijn schulden af te lossen, projecten draaiende te houden en vertrouwen te herstellen. Voor Gheysens staat er meer op het spel dan zijn reputatie: het voortbestaan van zijn hele levenswerk.
Een Belgisch vastgoedverhaal dat ooit symbool stond voor ambitie en groei, dreigt nu te eindigen als een case study in overexpansie, afhankelijkheid van buitenlandse markten en te weinig financiële marge voor tegenslagen.
Wie in Rusland vastgoed ontwikkelde, dacht winst te maken. Vandaag blijkt dat naïviteit duur kan zijn. En voor Paul Gheysens blijft er voorlopig weinig over behalve tijd, die in sneltempo wegtikt.
(Foto: Gianni Barbieux/Photo News)
