Als je kijkt naar de globale beurzen, zou je denken dat de feestdagen vroeg zijn begonnen. China kreeg overheidsstimulus, de Amerikaanse Indexen leven op na de ‘carry trade’ daling en Europese beurzen beginnen zich aan te passen aan een lagere rente. Maar wat valt op: goud blijft nieuwe records halen. Is dat een voorteken voor onheil?
Huidige koers-winstverhoudingen zijn zo opgepompt dat je zou denken dat het rendement gegarandeerd is. Het sentiment zit goed. Deze week popte het Tesla-aandeel nog 15% op een dag na dat ze betere Q3 cijfers konden voorleggen dan geanticipeerd. Maar echt, 15%? Komaan mensen, we zitten duidelijk op hete kolen.
Veel beleggers betalen momenteel flink voor de blijvende illusie van eeuwige groei. En als je anticipeerde op de carry trade drop, dan kon je inderdaad een goede deal doen. Begin augustus zakte globale beurzen dramatisch nadat de Japanse Centrale Bank rentes op de Yen fors deed stijgen. Beleggingsinstituten die hun geld hadden omgezet van dollar naa Yen door die voordelige wisselkoers, moesten nu hals overkop aandelen verkopen om hun verliezen goed te maken. Sinds die daling, ging de wereld aan het kopen en is het niet meer gestopt.
Lagere rentes
Renteverlagingen van de Amerikaanse en Europese Centrale banken dragen bij tot het goede sentiment. Over het algemeen wordt er gehoopt op een zachte landing voor de globale economie, maar een recessie scenario blijft in de achterhoofden spelen.
Obligaties doen het minder goed de laatste weken, terwijl goud en Bitcoin een (her)opleving kennen. De lagere rentes houdt bedrijven en en amateurbeleggers momenteel in een kredietfeest. En nu het lenen terug goedkoper wordt, zal er wellicht nog meer kapitaal richting investeringsvehikels stromen.
Wanneer groei eigenlijk een waarschuwing Is
Normaal gesproken bewegen goud en aandelen niet gezellig samen omhoog. Dit doet vermoeden dat beleggers feestvieren met een klein glas chardonnay in de ene hand en een ‘get of jail for free card’ in de andere. En niet geheel onbegrijpelijk. We zitten momenteel met twee oorlogen die de wereld in de ban houden.
Een klein doemscenario:
De VS en het Westen moeit zich in beide oorlogen terwijl het Oosten zich ook meer begint te interesseren. Dit kan olieprijzen dramatisch beïnvloeden. Een welgerichte raket in een olieraffinaderij en de prijs van olie kan de lucht in springen, goed om heel ons bestaan duurder te maken. Want als brandstofprijzen stijgen, volgen alle industrieën zonder pardon. Mensen zullen minder reizen, verplaatsen en uitgeven waardoor de koopkracht op zijn gat zal vallen en onze economie kan krimpen. Zo gek is een recessie scenario niet hé.
Shutterstock
Economie in vertraging
Terug ingezoomd. Achter de positieve werkloosheidscijfers en groeicijfers van het moment schuilen minder sterke indicatoren, zoals dalend consumentenvertrouwen en afnemende bedrijfsinvesteringen. Ook winkelprijzen blijven de pan uit zwieren, wat druk blijft zetten op de consument. Dat laatste zou veel harder gereguleerd mogen worden door Europa. Winkelketens boeken monsterwinsten onder het mom van ‘inflatie’ en ‘hoge brandstofprijzen’, zelfs al zakken die getallen.
De combinatie van stijgend goud en aandelen kan een teken zijn dat beleggers twijfelen aan de duurzaamheid van het huidige economisch feestje. Alert blijven en goed het nieuws volgen. Zo kan je, als het moet, een zinkend schip verlaten en jezelf herpositioneren op de beurs. het kwaad is snel gescheid. Een welgeplaatste drone of een slecht verkozen president kan de boel om zeep helpen.
