De storm rondom Ghelamco.
De toekomst van vastgoedgroep Ghelamco hangt aan een zijden draad. De groep, onder leiding van de ambitieuze ondernemer Paul Gheysens, bevindt zich in een financiële crisis die steeds nijpender wordt. Terwijl Gheysens zelf zijn optimisme aanhoudt, staat hij voor een zware opgave: binnen de komende twaalf maanden moet hij maar liefst 600 miljoen euro aan leningen terugbetalen. Is het einde van het imperium van de vastgoedmagnaat in zicht?
Alarmerende feiten
De problemen stapelen zich op, en de lucht boven Ghelamco blijft donker. De vastgoedgroep heeft al geruime tijd moeite om de benodigde fondsen bijeen te krijgen om lopende en nieuwe projecten te financieren. De uitdagingen zijn talrijk: van het aflossen van leningen tot het terugbetalen van obligatiehouders. Gheysens heeft vrijwel al zijn activa in de etalage gezet, inclusief zijn voetbalteam, in de hoop op een noodzakelijke liquiditeitsinjectie. Echter, de realiteit is dat wanneer een bedrijf in geldnood verkeert, de kans om een goede prijs voor zijn bezittingen te krijgen drastisch afneemt. De financiële situatie heeft al geleid tot een desastreus halfjaarresultaat met een verlies van maar liefst 199,5 miljoen euro, zoals blijkt uit de recent gepubliceerde cijfers.
Beneden de verwachtingen
Een deel van dit verlies is te wijten aan vastgoedprojecten die onder de verwachtingen presteerden. Maar het meest pijnlijke verlies komt voort uit een mislukking in Londen. Ghelamco was bezig met de ontwikkeling van een prestigieuze toren, The Arc, maar door het faillissement van de hoofdaannemer kwam de vastgoedgroep in de problemen. Hierdoor moest Ghelamco de verantwoordelijkheid voor het project op zich nemen, wat uiteindelijk resulteerde in een verlies van 94 miljoen euro. Dit debacle heeft de al wankele positie van Ghelamco nog verder verzwakt.
600 miljoen
De bedrijfsrevisor KPMG heeft inmiddels de alarmbel geluid en wijst erop dat Ghelamco binnen een jaar 600 miljoen euro moet terugbetalen of herfinancieren. Hoewel KPMG de kans op herfinanciering als mogelijk beschouwt, hangt het succes af van de snelheid en prijs waarmee Ghelamco zijn vastgoed kan verkopen. De vastgoedportefeuille is al met een derde gedaald, van 2 miljard naar 1,3 miljard euro, mede door eerdere verkopen en het verlies van The Arc.
Zeldzaam
Financieel expert Pascal Paepen heeft in ‘Het Nieuwsblad’ zijn zorgen uitgesproken over de toekomst van Ghelamco. Hij noemt het zeldzaam dat een revisor zulke ernstige twijfels uitspreekt over de continuïteit van een bedrijf. Volgens Paepen zijn er duidelijke signalen dat de zaken niet goed gaan. De jaren waarin Gheysens tegen een lage rente goedkoop kon lenen, zijn voorbij. De stijgende rente heeft banken ertoe aangezet om voorzichtiger te zijn, wat de situatie voor Ghelamco verder compliceert.
Hoop doet leven
Toch blijft Gheysens hoopvol. In een persbericht heeft hij aangegeven dat de eerste helft van het jaar in het teken stond van het herstellen van de financiële positie van het bedrijf. Hij wijst op een stabilisatie van de financiële situatie en stelt dat Ghelamco zich nu weer kan richten op het opleveren van hoogwaardige vastgoedprojecten.
Paepen ziet dat anders. Hij vreest dat Gheysens niet genoeg cashflow kan genereren om zijn schulden te herfinancieren, wat het risico op een faillissement vergroot. Doch, er zijn ook enkele lichtpuntjes. De dalende rente kan ervoor zorgen dat banken weer iets soepeler worden in hun leningenbeleid. Bovendien beschikt Ghelamco over kwalitatief hoogstaand vastgoed dat altijd wel belangstelling zal trekken, hoewel Paepen waarschuwt dat dit vaak voor een prijs zal zijn die aanzienlijk lager is dan gehoopt.
De situatie rondom Ghelamco blijft dus uiterst precair.
